Cổ phiếu điện giá gần 260.000 đồng, bán rẻ giá 10.000 đồng vẫn ế

Công nhân VNECO4 thi công dự án cải tạo ĐZ 110 kV mạch kép nhánh rẽ TBA 110 kV Liên Trì tại TP Đà Nẵng. Ảnh: VE4.

CTCP Xây dựng Điện VNECO4 (HNX: VE4) vừa thông báo không thể thực hiện thành công kế hoạch phát hành hơn 1 triệu cổ phiếu riêng lẻ, do nhà đầu tư duy nhất tham gia bất ngờ rút lui.

Theo kế hoạch ban đầu, VE4 dự kiến tăng vốn điều lệ thông qua đợt phát hành riêng lẻ 1,03 triệu cổ phiếu với mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương đương mức vốn tăng thêm vào khoảng 10,3 tỷ đồng.

Đáng chú ý, mức giá chào bán kể trên thấp hơn rất nhiều so với thị giá cổ phiếu VE4 đang giao dịch trên thị trường chứng khoán, hiện ở mức 259.400 đồng/cổ phiếu.

Nhà đầu tư duy nhất đăng ký mua cổ phiếu VE4 phát hành riêng lẻ trước đó là ông Nguyễn Giang Nam, người chưa nắm giữ cổ phiếu nào tại công ty. Nếu hoàn tất thương vụ, ông Nam sẽ sở hữu 50% vốn điều lệ VE4.

Tuy nhiên, vào phút chót, ông Nam bất ngờ từ chối tham gia đợt phát hành, buộc HĐQT VE4 phải hủy toàn bộ phương án phát hành, đồng thời không phân phối cổ phiếu cho bất kỳ nhà đầu tư nào khác.

Đáng chú ý, trong tài liệu trình Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 vừa công bố, VE4 tiếp tục đề xuất kế hoạch chào bán riêng lẻ 2 triệu cổ phiếu, tức gấp đôi quy mô đợt trước. Giá chào bán riêng lẻ được xác định không thấp hơn giá trị sổ sách và mệnh giá của cổ phiếu, đồng thời xem xét đến triển vọng tăng trưởng trong tương lai của công ty, tránh pha loãng quyền lợi cổ đông hiện hữu khi phát hành thêm cổ phiếu mới.

Theo Báo cáo tài chính năm 2024 đã được kiểm toán của VNECO4, giá trị sổ sách của cổ phiếu công ty tại thời điểm 31/12/2024 là 9.634 đồng/cổ phiếu. HĐQT công ty đã đề xuất Đại hội đồng cổ đông ủy quyền cho HĐQT quyết định mức giá chào bán cụ thể tại thời điểm triển khai chào bán trên cơ sở đàm phán với các nhà đầu tư, đảm bảo phù hợp với tình hình thực tế nhu cầu sử dụng vốn, đồng thời bảo vệ quyền lợi hợp pháp của cổ đông và tối ưu hóa lợi ích của công ty.

Lượng cổ phiếu phát hành này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong 3 năm đối với nhà đầu tư chiến lược và 1 năm đối với nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Thời gian phát hành dự kiến diễn ra trong năm 2025, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.

Nếu đợt phát hành lần này thành công, vốn điều lệ của VNECO4 sẽ vượt 30 tỷ đồng, cũng là mức tối thiểu để duy trì tư cách công ty đại chúng theo quy định hiện hành, đồng thời giúp công ty tránh được nguy cơ hủy niêm yết bắt buộc trên sàn HNX sau ngày 1/1/2026.

Tính tới cuối năm 2024, vốn điều lệ của VNECO4 chỉ đạt 10,28 tỷ đồng trong khi vốn chủ sở hữu là 9,9 tỷ đồng, đều thấp hơn ngưỡng quy định.

Đáng chú ý, dù kết quả kinh doanh không mấy khả quan và gần như không có thanh khoản, cổ phiếu VE4 vẫn duy trì mức thị giá cao 259.400 đồng/cổ phiếu suốt từ cuối tháng 3/2024 đến nay.

Cổ phiếu này trước đó đã trải qua giai đoạn tăng mạnh từ 84.000 đồng/cổ phiếu đầu năm 2023 lên đỉnh 288.000 đồng vào cuối tháng 10 cùng năm.

Về kết quả kinh doanh, dù có doanh thu dao động 70-90 tỷ đồng/năm, kết quả lợi nhuận của VNECO4 lại tương đối lẹt đẹt. Sau 2 năm thua lỗ 2022-2023, VNECO4 có lãi sau thuế gần 470 triệu đồng năm 2024.

Năm 2025, công ty đặt mục tiêu doanh thu hơn 115 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 922 triệu đồng. Tuy vậy, sau quý I, công ty mới ghi nhận gần 7 tỷ đồng doanh thu và lãi sau thuế vỏn vẹn 56 triệu đồng.