Kinh tế không tăng trưởng, châu Âu tiếp tục hạ lãi suất

GDP toàn khối tăng trưởng 0% trong quý cuối 2024. Ảnh: Bloomberg.

Nền kinh tế khu vực đồng euro vừa ghi nhận quý IV/2024 không có tăng trưởng.

CNBC trích dữ liệu mới nhất từ cơ quan thống kê Eurostat cho biết GDP toàn khối đi ngang, trái ngược với dự báo tăng trưởng 0,1% mà các nhà kinh tế của Reuters đưa ra trước đó.

Tăng trưởng 0%

Dữ liệu toàn khu vực cho thấy sự suy yếu đến từ hai nền kinh tế lớn nhất Eurozone là Đức và Pháp.

GDP của Đức, nền kinh tế đầu tàu, giảm 0,2% trong quý IV/2024, phản ánh tác động của nhu cầu trong nước yếu, chi tiêu tiêu dùng sụt giảm và môi trường lãi suất cao. Trước đó, kinh tế Đức đã có dấu hiệu mong manh suốt cả năm do ngành sản xuất chịu ảnh hưởng từ giá năng lượng cao và đơn hàng xuất khẩu giảm.

Tương tự, GDP của Pháp cũng giảm nhẹ trong quý cuối cùng của năm 2024, phần nào cho thấy động lực tăng trưởng từ quý trước - sự kiện Thế vận hội Paris 2024 - không còn đủ mạnh để duy trì đà phục hồi.

Trong khi đó, kinh tế Italy không tăng trưởng, cho thấy dấu hiệu trì trệ kéo dài tại nền kinh tế lớn thứ ba khu vực đồng euro.

Trái ngược với tình trạng ảm đạm tại Đức và Pháp, Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ. GDP Tây Ban Nha tăng 0,8% trong quý IV/2024, nhờ chi tiêu tiêu dùng và hoạt động du lịch duy trì ở mức cao. Trong khi đó, GDP Bồ Đào Nha tăng 1,5% nhờ tiêu dùng tư nhân được cải thiện.

Đây là hai trong số ít nền kinh tế tại Eurozone vẫn giữ được tốc độ tăng trưởng ổn định bất chấp những khó khăn chung của khu vực.

Lạm phát ở khu vực đồng euro vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của ECB khi giá năng lượng và thực phẩm tăng vọt. Ảnh: Bloomberg.

Dữ liệu kinh tế kém khả quan đã ngay lập tức tác động đến thị trường tài chính. Đồng euro giảm 0,15% so với USD sau khi báo cáo tăng trưởng được công bố. Diễn biến này càng gia tăng áp lực lên Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ nhằm hỗ trợ nền kinh tế.

Buộc phải giảm thêm lãi suất

Trong bối cảnh này, ECB đã ra thông báo cắt giảm lãi suất thêm 0,25% xuống mức 2,75%/năm. Đây cũng là quyết định phù hợp với dự đoán của thị trường.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde khẳng định đợt cắt giảm này là cần thiết để thúc đẩy nền kinh tế của khối 20 quốc gia đồng euro, đồng thời giúp giảm chi phí vay vốn.

Kể từ tháng 6 năm ngoái, ECB đã thực hiện 5 lần giảm lãi suất từ mức cao nhất là 4%, với mục tiêu đưa lạm phát của khu vực này trở lại gần mức mục tiêu 2% trong trung hạn.

Tuy nhiên, bà Lagarde cũng cảnh báo những trở ngại lớn vẫn còn tồn tại, đặc biệt là niềm tin của người tiêu dùng đang ở mức thấp.

Tình hình lạm phát vẫn chưa hoàn toàn được kiểm soát do tiền lương và giá cả ở một số lĩnh vực đang tiếp tục điều chỉnh theo mức lạm phát cao trước đó. Mặc dù quá trình điều chỉnh này diễn ra chậm hơn dự đoán, ECB nhận thấy tín hiệu lạm phát giảm dần.

Cùng với việc cắt giảm lãi suất, ECB cũng phải đối mặt với một loạt yếu tố bên ngoài, như căng thẳng địa chính trị và sự gia tăng chi phí chuỗi cung ứng. Những yếu tố này có thể làm trầm trọng thêm tình hình lạm phát, khiến ECB phải duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ lâu dài hơn dự kiến.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde. Ảnh: Reuters.

Ngoài ra, thị trường tài chính cũng dự đoán ECB sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay, với khả năng lãi suất giảm thêm 1% nữa. Tuy nhiên, việc duy trì mức lãi suất thấp vẫn không thể ngay lập tức khơi dậy sự tiêu dùng mạnh mẽ trong khu vực đồng euro.

Hiện tại, ECB dự báo nền kinh tế khu vực đồng euro sẽ tăng trưởng 1,1% trong năm 2025. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, ngân hàng trung ương này thừa nhận rằng tăng trưởng có thể tiếp tục yếu. Dự báo tăng trưởng GDP trong quý I sẽ chỉ đạt 0,3%, thấp hơn đáng kể so với các năm trước đại dịch.

Các chỉ số kinh tế gần đây cũng không mấy tích cực. Chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) và các chỉ số niềm tin doanh nghiệp, người tiêu dùng từ Ủy ban châu Âu vẫn duy trì ở mức thấp.

Bên cạnh đó, áp lực lạm phát vẫn là yếu tố khiến ECB "đau đầu". Lạm phát khu vực đồng euro tăng nhẹ lên 2,4% vào tháng 12/2024, trong khi lạm phát cơ bản (không tính thực phẩm và năng lượng) duy trì ở mức 2,7% tháng thứ tư liên tiếp. Dù xu hướng giá cả đang dần ổn định, mức lạm phát này vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ECB.